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　　在产量方面◈★ღ，公司2023年铜产量101万吨◈★ღ，超过了国内2023年矿产铜产量的一半◈★ღ，成为中国首家矿产铜产量破百万大关的企业◈★ღ。

　　优势◈★ღ：公司产业主要分布于西部地区◈★ღ，该区域矿产资源储量丰富◈★ღ，区域内水◈★ღ、电成本优势显著◈★ღ，同时产业联动紧密◈★ღ，互补性强◈★ღ。公司是西部最大的有色金属矿业公司之一◈★ღ。

　　亮点◈★ღ：公司拥有铜金属保有资源储量 605 万吨赏金和船长◈★ღ，主力玉龙矿山具有铜品位高◈★ღ、装备先进等优势◈★ღ。截至 2023 年底◈★ღ，玉龙铜矿拥有铜矿石资源量 8.55 亿吨◈★ღ，铜金属保有储量 558.28 万吨◈★ღ。

　　优势◈★ღ：公司是国内最大的阴极铜供应商◈★ღ，形成了集勘探◈★ღ、采矿赏金和船长◈★ღ、选矿◈★ღ、 冶炼◈★ღ、加工于一体的完整产业链◈★ღ。

　　亮点◈★ღ：公司为中国最大的铜生产基地◈★ღ，拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿◈★ღ。截至 2023 年 6 月 30 日◈★ღ，公司 100%所有权的保有资源量约为铜 899.3 万吨HULUWA葫芦娃官网在线观看入口◈★ღ。

　　优势◈★ღ：公司为国内主要阴极铜生产企业和铜箔生产企业疯狂赏金app官方下载苹果◈★ღ，在铜矿采 选◈★ღ、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累◈★ღ。

　　亮点◈★ღ：公司原有铜金属量186万吨赏金船长app下载◈★ღ，◈★ღ，在注入米拉多铜矿◈★ღ，后保有铜金属量大幅增加603万吨◈★ღ。且是国内铜箔龙头◈★ღ，5G 通讯用 RTF 铜箔◈★ღ、6 微米锂电箔已实现量产◈★ღ，产品附加价值高HULUWA葫芦娃官网在线观看入口◈★ღ。

　　综合来看◈★ღ，紫金矿业产量◈★ღ、储量优势领先◈★ღ。而其余三家铜业◈★ღ，西部矿业具有区域优势◈★ღ；江西铜业在阴极铜上处于龙头地位◈★ღ；而铜陵有色在下游产品上技术领先◈★ღ。

　　看完了◈★ღ，公司的优势亮点赏金和船长◈★ღ，接下来◈★ღ，将以经典的“杜邦分析法”◈★ღ，来对公司的财务核心数据进行拆解◈★ღ，进一步厘清公司真实的基本面含金量情况◈★ღ。

　　但对比上一年◈★ღ，仅有铜陵有色的净利率呈上升态势◈★ღ，而其余三家公司净利率都在下降◈★ღ。之所以铜陵有色净利率上升◈★ღ，应该来源于公司收购铜矿◈★ღ，大幅提高了资源自给率所致◈★ღ。

　　形势逆转◈★ღ！上一回合◈★ღ，净利率领先的西部矿业和紫金矿业◈★ღ，在本回合的资金周转率中◈★ღ，表现落后◈★ღ。而净利率靠后的江西铜业和铜陵有色◈★ღ，在本回合遥遥领先HULUWA葫芦娃官网在线观看入口HULUWA葫芦娃官网在线观看入口◈★ღ。

　　这主要是因为◈★ღ，铜矿作为原材料利润虽高◈★ღ，但需求较小◈★ღ，业务规模相对较小◈★ღ，周转率更低◈★ღ；而经过加工的阴极铜◈★ღ，利润低◈★ღ，但需求大◈★ღ，业务规模则明显更大◈★ღ，周转率更高◈★ღ。

　　综合含金量排名第一锡矿◈★ღ！◈★ღ，紫金矿业◈★ღ，公司拥有排名第二的净利率和财务杠杆◈★ღ，以及排名第三的周转率◈★ღ，在高盈利+高杠杆的支持下◈★ღ，公司的综合含金量排名第一◈★ღ。

　　第二◈★ღ，西部矿业◈★ღ，公司净利率第一◈★ღ，财务杠杆第一HULUWA葫芦娃官网在线观看入口◈★ღ，但周转率排名第四◈★ღ，较低的周转率拖了后腿◈★ღ，导致公司综合含金量略微低于紫金赏金和船长◈★ღ。

　　第三赏金和船长◈★ღ，铜陵有色◈★ღ，公司净利率第三◈★ღ，周转率第二◈★ღ，财务杠杆第四◈★ღ，在高周转+不低的利润率支持下◈★ღ，公司综合含金量第三◈★ღ。

　　第四◈★ღ，江西铜业◈★ღ，公司周转率第一◈★ღ，是紫金和西部的3倍以上HULUWA葫芦娃官网在线观看入口◈★ღ。但无奈◈★ღ，净利率和紫金赏金和船长◈★ღ、西部的差距达到了6◈★ღ、7倍以上◈★ღ，且财务杠杆也更低◈★ღ，综合含金量第四◈★ღ。